2011年11月のパフォーマンス
月次マイナス0.71％、年初来＋2.13％となりました（配当含む）。主力の2196エスクリが横ばい、4298プロトコーポの株価もさえず、ポートフォリオは全体としてやや下落という感じでした。
今月は2735ワッツ・8127ヤマトインターナショナルを買い増し、2169ＣＤＳを新規で少し買いました。先月に引き続き配当金を原資に米国株を買ったため、マイポートフォリオに占める外国株式の割合が４％を超え、相対的に投資信託の割合は３％を切りました。日本株は年初から９２～９３％で推移しており、アセットアロケーションとはいえないシロモノになっています。
今年もあと少しですが、今年の配当増加率は僅かにとどまりそうです。ただし高利回りの銘柄を多く仕込んだので、来年以降は期待できそうです。
分析-2169ＣＤＳ 新規買い
本日名証２部に上場した2169ＣＤＳを新規に購入しました。
買い理由は次の通りです。
・マニュアル作成や翻訳などそこそこに需要のありそうな事業。
・Ｍ＆Ａで売上は順調に伸長。
・利益がのれん償却に隠れている。ＦＣＦはまあまあ潤沢。
・６倍台の低ＰＥＲ、約５％の配当利回り。
・５年で4.3倍（年平均伸び率３４％）と配当増加が顕著。
2169CDS 配当金の推移
2006/12 1,000円
2007/12 1,200円
2008/12 2,000円
2009/12 2,000円
2010/12 3,300円
2011/12 4,300円
分析-4327日本ＳＨＬの配当成長
私の日記は保有銘柄の決算か重要なＩＲのレビュー記事がほとんどで、市況や経済的なネタはほとんどありません。ほとんどが株式で、先々配当を増やしてくれそうな銘柄でポートフォリオを構成して受取配当の成長を待つというスタンスだとどうしてもこうなると思うのですが。
配当を増加し続けるためにはキャッシュフローを伴った利益の増加、あるいは自社株買い等の資本政策を正しく実施していく必要がありますので、必然的に数字もビジネスモデルもまあまあしっかりした銘柄を選ぶことになると思います。
当然ながら、目先の配当利回りよりも配当を少しずつでも増加させてくれる可能性の高い銘柄を選びます。4327日本ＳＨＬは高利回りでありながら配当も少しずつ成長しています。２００６年～２０１１年の間に配当は1.324倍（年平均5.8％の増加）になっています。
2006年度／5400円
2007年度／6300円
2008年度／6300円
2009年度／6800円
2010年度／6800円
2011年度／7150円
2012年度／7150円（予想）
配当利回りが５％で、配当増加を年５％してくれる銘柄を保有することは、年率１０％の金融商品を保有しているのと同じことになりますが、配当増加を継続できるビジネスモデルかどうかを判断するのが難しいですね。4327日本ＳＨＬの場合は固定観客から売り上げを稼ぎつつ、新規客を開拓し、自社株買いでＥＰＳを増加してくれています。そして設備投資もあまり必要ありません。
不況下でも着々と稼いでいる企業があるのは間違いないので、そうした銘柄で構成するポートフォリオを組めば夜もよく眠れると思います。
総会-2735ワッツ 株主懇談会
「ショップ９９はローソンストア１００にした途端、売れ行きが上がったんですよ。ブランドって大事なんですよね～うちも次は７＆１１て名前を付けて店出すかな(笑)」
2735ワッツの株主懇談会に行ってきました。土曜の日中ということもあって１００人を超える人数が来ていたように思います。平岡社長はプレゼンが上手く、これでちょっとした優待をつければあっという間に株主は２０００人（現在約１０００人）を超えるんだろうなと思います。
説明や懇談の中で印象に残った話は次の通りです。
・タイの洪水は影響を受けたのは１店舗のみで、倉庫も無事。むしろ売上が伸びた。８月までに合計９店舗とし、黒字化を目指す。
・震災後の既存店の売り上げの伸びは凄まじかったが、実は既存店の伸びがプラスになったのはそれ以前で、予定以上に品目が増えたワッツセレクトの力が大きい。
・バリュー１００は提携している大黒天物産が本業が好調なため後回しになっているが、たった１店舗が経常利益率５％を叩きだしている。
・ダイソーで成功している国で勝負する。１００円ショップを受け入れる国でスタートすれば確実に取れる。たとえマーケットが大きくても採算の取れる見込みがない国では勝負に出ない（中国、インドなど）。
・ワッツは１００円ショップの企業ではなく、さまざまなチャレンジをする。
帰りにお土産ということで、展示してあるワッツセレクト商品から１０点適当に選んで来ました。
総会-3711創通
3711創通の株主総会へ出席してきました。8945日本社宅サービスや4327日本ＳＨＬに比べ出席者も多かったのですが、質問はそれほど多くなく、あっという間に終わってしまいました。
以前の日記にも書いたのですが、3711創通は実質無借金で時価総額以上の現金と投資有価証券を保有し、またこの３年間で８０万株以上の自社株買いと６０万株の消却を実施しています。総会ではこの点を褒め称えて今後も是非とお願いしましたが、まぁ優等生的な返事が返ってきました(笑)。
業績は横ばい気味ですが、余って仕方がない現金をフル活用して株価のさえない自社株を買い戻し、ＥＰＳ＆配当を引き上げて欲しいところです。何せ今の株価は事業価値がまるで評価されていませんから。
【自社株買い期間：予定の買付株数→実際の買付株数 ※カッコ内は分割考慮】
平成２０年１月２５日 JQ固定価格：１０００株（２０万株）→１０００株（２０万株）
平成２０年６月２日～８月２１日：１０００株（２０万株）→２１８株（４３６００株）
平成２０年９月２日～翌年２月２０日：１０００株（２０万株）→４９７株（９９４００株）
平成２１年３月３日～５月２２日：５００株（１０万株）→４３２株（８６４００株）
平成２２年９月２日～１１月２２日：１０万株（２０万株）→２１０００株（４２０００株）
平成２２年１１月２９日 大証JNET：１０万株（２０万株）→１０万株（２０万株）
平成２２年１２月１３日 大証JNET：５万株（１０万株）→５万株（１０万株）
平成２３年６月２日～８月２４日：１０万株（１０万株）→９万１千株（９万１千株）
合計８６万２４００株
【消却：株数 ※カッコ内は分割考慮】
平成２０年９月１０日 １０００株（２０万株）
平成２３年２月８日 ２０万株（４０万株）
合計６０万株
