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決算-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 2019年5月期

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2019 年5月期(第 7 期)の運用状況の予想の修正に関するお知らせ」が7月3日に、「2019年5月期 決算短信(インフラファンド)」が7月12日付でリリースされています。

 最終的な分配金は当初予想の3311円から3826円と16%上ブレしました。
 9281タカラレーベン・インフラ投資法人は上場しているインフラファンドの中でも、最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があり、機関投資家の買いも入りやすく、かつ今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(R01)/05 予3311→修3568→修3631→修3826
2019(R01)/11 予3231→修3271→修3307
2020(R02)/05 予3594→修3612
2020(R02)/11 予3231

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ジャンル : 株式・投資・マネー

総会-9281タカラレーベン・インフラ投資法人

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人の投資主総会に出席しました。
 投資信託の場合は総会での決議事項が役員選任だけなので、総会は質問ゼロですぐに終わり、休憩をはさんで運用状況報告会になりました。

 自分から質問をいくつか。
Q.金利固定をしないのは何故か
A.検討の結果、変動金利のままの方が投資主の利益になると考えた
Q.投資法人債の発行の予定は
A.今のところ検討していない
Q.利益による分配金が大半を占めているが、いっそのこと利益超過分配をやめて完全に利益を原資とした分配にしてはどうか
A.利益による分配を重視しているのは確かであるが、余分な現金を抱え込むのも得策ではないため、必要以上の資本は投資主に返していく

 他の人からの主な質問と回答
Q.買取価格が下がるとパフォーマンスが下がるのではないか
A.買取価格が安い物件を妥当な価格で購入することでパフォーマンスを確保していくのが我々の仕事
Q.内部成長には具体的にどのような施策を
A.管理コストなど、固定費の削減がメイン
Q.火災・事故・自然災害の影響は
A.購入時点で、可能な限りのデューデリジェンスを行い、安全性の高い資産のみ保有した上で、あらゆるリスクに耐えうるヘッジ(保険など)を掛ける。
Q.株価について
A.これまで増資・配当落ち・出力抑制などの報道などが株価にネガティブに影響している。今後、資産規模の拡大と運用実績を上げていくこと、インフラファンドのマーケットが拡大していく過程で流動性を確保し、それなりの投資口価格に評価されるであろう。
Q.海外の投資家の反応は
A.日本と違いインフラファンドが既にある国も多く、説明をすると日本よりも理解が早い
Q.太陽光以外の発電は
A.風力や地熱は開発に時間がかかるため、今のところ太陽光がメイン

(注)上記は全部ではありません。

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決算-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 2018年11月期

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2018年11月期 決算短信(インフラファンド)」がリリースされています。最終的な分配金は前回の修正値3711円よりさらに160円アップし、当初予想の2920円からは32%も上ブレです。
 先日の野村IR資産運用フェアにブースが出ていたので社員の方に色々質問させてもらい、疑問点はほぼ解消しました。上場しているインフラファンドの中でもここは最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があるので、今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。
 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(H31)/05 予3311→修3568→修3631
2019(H31)/11 予3231→修3271
2020(H32)/05 予3594

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IR-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 上方修正

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2018 年 11 月期(第6期)の運用状況の予想の修正に関するお知らせ」がリリースされています。前回の修正値よりさらに5.7%(201円)アップし、当初予想の2920円からは15%も上ブレです。
 インフラファンドは見た目の利益と同じくらいの減価償却を計上しますが、実際にキャッシュアウトする金額はそれよりも大分少ないため、その分を利益超過分配に充てることができます。想定の発電量も堅めに見積もっており、配当金も度々上方修正されています。取得した施設はFITのお陰でその後の賃料がほぼ予想でき、天候が良ければ変動賃料が上乗せされます。まだまだ時価総額が小さく、積極的に機関投資家が買う対象になっていません。今後、増資や借り入れにより施設を取得することで、スケールメリットも出てくるのではないかと考えて買っています。

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/5 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/5 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711
2019(H31)/5 予3311→修3568→修3631
2019(H31)/11 予3231→修3271

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決算-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 2018年5月期 決算

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2018年5月期 決算短信(インフラファンド)」「平成30年5月期 決算説明会資料」がリリースされています。配当金は修正値よりさらに上乗せされ、また2019/1期の配当も上方修正されています
 インフラファンドは見た目の利益と同じくらいの減価償却を計上しますが、実際にキャッシュアウトする金額はそれよりも大分少ないため、その分を利益超過分配に充てることができます。想定の発電量も堅めに見積もっており、配当金も度々上方修正されています。取得した施設はFITのお陰でその後の賃料がほぼ予想でき、天候が良ければ変動賃料が上乗せされます。まだまだ時価総額が小さく、積極的に機関投資家が買う対象になっていません。今後、増資や借り入れにより施設を取得することで、スケールメリットも出てくるのではないかと考えて買っています。

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/5 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/5 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510
2019(H31)/5 予3311→修3568→修3631
2019(H31)/11 予3231→修3271

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プロフィール

vis2004tachikawa

Author:vis2004tachikawa
個人投資家の立川一(たちかわ はじめ)です。
投資スタイルはバリュー投資からスタートし、最近はグロース投資に軸足を置いています。受取配当金の増加を重視し、良いビジネスを持ちキャッシュの創出能力のある銘柄に投資していきたいと考えています。結果として資産も緩やかに増加すると理想的です。日々の株価に、四半期決算に大いに一喜一憂します。基本的に短視眼的なのです。そんな自分の気持ちに正直に、でも投資はゆるやかに進めて、経済的・精神的に豊かな人生を目指します。投資をしながら「資金管理も含め自分が継続可能で長い時間軸で考えて勝ち続けることのできる手法を取っているかどうか」を常に確認します。
どうぞよろしくお願いします。

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