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2020年5月期決算(第9期)-9281タカラレーベン・インフラ投資法人

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2020年5月期 決算短信(インフラファンド)」がリリースされています。最終的な分配金は修正予想からさらに上ブレし好調です。決算説明動画及び決算説明資料がアップされていたので、注目点を以下に上げておきます。

・出力制御の回数が69回と、半年で既に去年の61回を上回っている。
・GWは例年電力需要がピークに近いが、今年はコロナ禍で前年同月比の落ち込みが酷かった。
(※最低賃料が設定されており、深刻な影響はない。)
・台風19号、電気ケーブル盗難、どちらも復旧済み。工事は保険対応。
・感染症による影響は今のところ限定的。
・資産規模は上場当初比5.6倍、分配金も安定的に推移している。
・分配金は資本の払戻し(=利益超過分配)よりも、手元資金で新規物件を取得し、純利益に基づく分配金の最大化を目指す。
・格付けが「Aマイナス・安定的」から「Aマイナス・ポジティブ」へ変更。
・固定金利比率が大幅に上昇(4.4%→39.6%)。
・年20~40MWの発電施設の取得を目指す。
・安定的な配当実績、純利益優先による配当、ESG対応の積極化により、金融機関系投資家が多い。

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人は上場しているインフラファンドの中でも、最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があり、機関投資家の買いも入りやすく、かつ今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(R01)/05 予3311→修3568→修3631→修3826
2019(R01)/11 予3231→修3271→修3307→3397
2020(R02)/05 予3594→修3612→修3698→3870
2020(R02)/11 予3231→修3308→?
2021(R03)/05 予3496→?
2021(R03)/11 予3262→?

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テーマ : 株式投資
ジャンル : 株式・投資・マネー

決算-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 2019年11月期

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2019年11月期 決算短信(インフラファンド)」がリリースされています。

 最終的な分配金は当初予想の3231円から3397円と5%上ブレしました。
 9281タカラレーベン・インフラ投資法人は上場しているインフラファンドの中でも、最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があり、機関投資家の買いも入りやすく、かつ今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(R01)/05 予3311→修3568→修3631→修3826
2019(R01)/11 予3231→修3271→修3307→3397
2020(R02)/05 予3594→修3612→修3698
2020(R02)/11 予3231→修3308
2021(R03)/05 予3496

テーマ : 投資日記
ジャンル : 株式・投資・マネー

IR-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 新投資口発行

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「新投資口発行及び投資口売出しに関するお知らせ」他数点が11月6日付でリリースされています。
 投資口数が138,574から194,644と1.4倍に増えるため、投資口価格へのインパクトは少なからずありそうですが、インフラファンドが資産規模を拡大していくには増資をしていかなくてはなりません。利益を増やし分配金を成長させるためには、規模の拡大は欠かせませんので、一時的な投資口価格の下落は我慢ですね。また、今回の設備取得で新たに中国地方へ進出することになるそうで、一段の地域分散によるリスク軽減が期待されます。 
 9281タカラレーベン・インフラ投資法人は上場しているインフラファンドの中でも、最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があり、機関投資家の買いも入りやすく、かつ今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(R01)/05 予3311→修3568→修3631→修3826
2019(R01)/11 予3231→修3271→修3307
2020(R02)/05 予3594→修3612→修3697
2020(R02)/11 予3231→修3308
2021(R03)/05 予3495

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決算-9281タカラレーベン・インフラ投資法人 2019年5月期

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人より「2019 年5月期(第 7 期)の運用状況の予想の修正に関するお知らせ」が7月3日に、「2019年5月期 決算短信(インフラファンド)」が7月12日付でリリースされています。

 最終的な分配金は当初予想の3311円から3826円と16%上ブレしました。
 9281タカラレーベン・インフラ投資法人は上場しているインフラファンドの中でも、最も分配金に占める超過利益分配の比率が低いという特徴があり、機関投資家の買いも入りやすく、かつ今後長く安定して配当を出し続けてもらえるのではないかと妄想しています。 

9281タカラレーベン・インフラ投資法人
分配金の推移
2016(H28)/11 予2981→修3121
2017(H29)/05 予2818→修2852→修3021
2017(H29)/11 予2850→修3188→修3346→修3418→修3586
2018(H30)/05 予3325→修3405→修3771→修3908→3976
2018(H30)/11 予2920→修3186→修3510→修3711→3871
2019(R01)/05 予3311→修3568→修3631→修3826
2019(R01)/11 予3231→修3271→修3307
2020(R02)/05 予3594→修3612
2020(R02)/11 予3231

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総会-9281タカラレーベン・インフラ投資法人

 9281タカラレーベン・インフラ投資法人の投資主総会に出席しました。
 投資信託の場合は総会での決議事項が役員選任だけなので、総会は質問ゼロですぐに終わり、休憩をはさんで運用状況報告会になりました。

 自分から質問をいくつか。
Q.金利固定をしないのは何故か
A.検討の結果、変動金利のままの方が投資主の利益になると考えた
Q.投資法人債の発行の予定は
A.今のところ検討していない
Q.利益による分配金が大半を占めているが、いっそのこと利益超過分配をやめて完全に利益を原資とした分配にしてはどうか
A.利益による分配を重視しているのは確かであるが、余分な現金を抱え込むのも得策ではないため、必要以上の資本は投資主に返していく

 他の人からの主な質問と回答
Q.買取価格が下がるとパフォーマンスが下がるのではないか
A.買取価格が安い物件を妥当な価格で購入することでパフォーマンスを確保していくのが我々の仕事
Q.内部成長には具体的にどのような施策を
A.管理コストなど、固定費の削減がメイン
Q.火災・事故・自然災害の影響は
A.購入時点で、可能な限りのデューデリジェンスを行い、安全性の高い資産のみ保有した上で、あらゆるリスクに耐えうるヘッジ(保険など)を掛ける。
Q.株価について
A.これまで増資・配当落ち・出力抑制などの報道などが株価にネガティブに影響している。今後、資産規模の拡大と運用実績を上げていくこと、インフラファンドのマーケットが拡大していく過程で流動性を確保し、それなりの投資口価格に評価されるであろう。
Q.海外の投資家の反応は
A.日本と違いインフラファンドが既にある国も多く、説明をすると日本よりも理解が早い
Q.太陽光以外の発電は
A.風力や地熱は開発に時間がかかるため、今のところ太陽光がメイン

(注)上記は全部ではありません。

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プロフィール

vis2004tachikawa

Author:vis2004tachikawa
個人投資家の立川一(たちかわ はじめ)です。
投資スタイルはバリュー投資からスタートし、最近はグロース投資に軸足を置いています。受取配当金の増加を重視し、良いビジネスを持ちキャッシュの創出能力のある銘柄に投資していきたいと考えています。結果として資産も緩やかに増加すると理想的です。日々の株価に、四半期決算に大いに一喜一憂します。基本的に短視眼的なのです。そんな自分の気持ちに正直に、でも投資はゆるやかに進めて、経済的・精神的に豊かな人生を目指します。投資をしながら「資金管理も含め自分が継続可能で長い時間軸で考えて勝ち続けることのできる手法を取っているかどうか」を常に確認します。
どうぞよろしくお願いします。

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