FROGGYに掲載されました

　「コロナショックに負けない！億り人緊急座談会」という日興フロッギーの企画に参加し、掲載して頂きました。今回はかぶ１０００さんとwww9945さんという投資歴30年超えのベテラン投資家2人との対談で、2人の圧倒的な知識と経験に圧倒されながらも楽しく対談させていただきました。

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後編はこちらから

　私は社会人になりたての頃、そんなにお金がなかったので日興証券のるいとうを利用して少額の株式投資をしていた記憶があります。住宅ローンの返済のため全部売ってしまったのが悔やまれますが、株式投資が何たるかを日興証券に口座開設して学びました。現在は別のネット証券を利用していますが、こういう形で関われる事になったのがとても嬉しいです。

リート・インフラファンド・米国株について

　私は日本株メインに投資しつつ、米国株とリート＆インフラファンドも10％～20％くらい組入れようと密かに企んでいたのですが、そこそこ上がってしまって買い損ねたまま日本株90％オーバーな状態です。特に、リートやインフラファンドは分配金がギュンギュン上がる性質のものでもないので、同じ利回りなら増配余力のある日本株を買ってしまいます（汗）。実際、ここ一年でリートも2銘柄売って業績好調な日本株を買いました。
　とはいえ、リートは賃料収入がメインという業容の性質上、利益が大きくブレる可能性は少なく、またインフラファンドも実質的に発電施設の賃料収入ですからリートとほとんど一緒です。また、米国株（私の場合はたばこ株が多いですが……）も、長年それなりの利回りと増配をしています。チャンスがあればしっかりと組み入れたいのですが、急落局面では買う勇気が出ないという問題が発生します。
　しかし、今年は勇気を振り絞って年初に利回りの高いたばこ株を買い増し、配当金でＡＴ＆Ｔなどを買い増しました。また、お陰さまで、今年は米国株の配当金が前年比倍増しそうです。リートも急騰場面で売り、急落場面で買戻し＆買増しをして、来年以降のインカムの確保に努めています。
　
　こういう相場好調な時は元本の僅か数％の配当は注目が薄れがちですが、長期にわたって確実にインカムゲインをもたらす配当はのんびり投資家の私には有難いです。ハイパフォーマンスの投資家さんを羨望の涙目で羨みつつ（嫌みではなく実際に羨ましいですよ～涙）、毎年の配当を増やすことに専念します。まあ、投資は実力と考えに合ったやり方が最適です。

リートへの投資の考え方

　現在、私のポートフォリオには3492タカラレーベン不動産投資法人、3468 スターアジア不動産投資法人、3470マリモ地方創生リートを保有しています。中身はさほど調べずに利回りがそこそこに高いと言う理由で持っているのですが、どの銘柄も決算ごとに配当の上方修正＆増配をしています。

タカラリートの分配金の推移
2018/8 28予→98
2019/2 3235予→3398
2019/8 2915予→4693
2020/2 3050予→3620修
2020/8 3100予→3120修
中期目標 3500予

スターアジアの分配金の推移
2016/7(H28)　予829→→968
2017/1(H29)　予3046→3112
2017/7(H29)　予2726→4423
2018/1(H30)　予4039→4077
2018/7(H30)　予2750→2773
2019/1(H31)　予2804→3720
2019/7(H31)　予3400→3500
2020/1(H31)　予2770

マリモリート　分配金の推移
2016(H28)/12 予576→977
2017(H29)/6 予3210→3462
2017(H29)/12 予3203→3431
2018(H30)/6 予3389→3441
2018(H30)/12 予3425→3445
2019(R01)/6 予3389→3494
2019(R01)/12 予3400
2020(R02)/6 予3400

　リートは普通株に比べるとあまり面白い投資対象ではない割にはリスクはそれなりにあります。増配株を持っていればいつかは投資金額に対する配当利回りはリートを超えると考えていますので、ポートフォリオのメインは普通株式ですが、一定程度のリートやインフラファンドを取り入れたいと思っています。配当で利益の大部分を吐き出すので、著しい成長は難しいはずです。しかし事業内容から勘案すると、一般的な上場株式に比べて配当の安定性は高いと考えています。
　例えば一般的な上場企業の場合、未来永劫同じ製品やサービスが売れ続けるとは限りません。しかし、リートが取り扱っている賃貸物件は、経済状況によって賃料や稼働率は変わるであろうけど、その多くを住居や事業用途で誰かが借りるはずです。製品やサービスは値下げしても売れない可能性があるが、まともな賃貸物件は値下げすれば少なくとも借りては付くのではないでしょうか。リートが組み入れている物件は、周辺の物件と比較してそれなりの競争力があるだろうし、借り手が全くつかない事態は考え難いです。
　かつ、リートは銘柄数も少ない上に物件も公開されているので、投資口価格もそれなりに効率的（＝マーケットが妥当な価格を付ける）だろうと考え、シンプルに利回りの高い（＝マーケットはリスクが高いと感じている）銘柄をいくつか保有しているのです。

米国株配当金の状況とタバコ株に対する考え方

　昨年末にＢＴＩ、今年に入ってからはフィリップモリスを新規買いし、そして最近はアルトリアグループと高利回りなたばこ系米国株を買ったため、米国株の配当金はドルベースで昨年の倍くらいになりそうです。
　正直、タバコの世界的な需要はどうなのか私には全く予想がつきませんし、当然ながらたばこ会社がどうなっていくのかも想像できません。しかし目の前に増配実績のある高利回りな株があるので、保有していても不安にならない程度、ポートフォリオの２％程度になるまで買いました。ＪＴと合わせると、年間のタバコ株による配当金はそれなりの金額になります。
　今まで大して触れませんでしたが、配当金としつこく言いながら、株式投資はトータルリターンが重要だと考えています。何故なら、配当さえもらい続ければよいという方は稀なはずです。人生において、投資資金を一度も引き出さなくて済む人はほとんどいません。住宅取得であるとか、お子様がお金のかかる学校へ進学するなど、大きな出費のために投資資金をやむを得ず引き上げる必要が発生しうるのです。その時にマイナスのリターンであれば投資の意味がありません。始めたばかりの頃にパフォーマンスが不調であっても、5年10年とやっていてマイナスというのは投資としてはいかがなものでしょうか。可能な人ならかまわないと思いますが「たばこ株に集中投資して含み損がかなりあるけど、配当というキャッシュフローがあるから気にせずに済む」という余裕のある投資ができる人は少ないのです。
　ということで、高利回りが魅力なたばこ株ですが、仮に何かあってもポートフォリオの残り98％が何とかしてくれるだろうと考え、保有に不安がない程度の2％ほど組み入れています。平均利回り5～7％程度あるので、15～20年の保有で元がとれますしね。

パクリ投資

　最近、ツイッターで呟くくらいならきちんとブログにまとめようという気持ちが強くなり、雑談的な記事が多くなりました(笑)。

　さて、誰しも経験があると思うのですが、ネット上で他の個人投資家さんが買った銘柄を真似して買う事をパクリとかイナゴとかいいますね。まあ、あまり良く分かってないけど「ｘｘさんが買ったから」という理由で買うという思考の方も多いと推測され、ネガティブ意見が多いですね。
　私自身、保有銘柄の9割以上がパクリ投資で、米国株は１００％パクリ投資です。その代わり、日本株に関しては自分でできる限り調べて判断し、米国株も「この人の考え方はいいな、そういう人の選んだ銘柄に乗ってみたい」と考えて自己責任でパクります。一から自分で調べて買った銘柄なんて2銘柄ですから。
　銘柄の保有を公開した人も真似した人も別に悪いわけではありません。ただ、凄腕の個人投資家が知れ渡ると、その人のフォロワーが同様の売買をすれば、どうしても小型株などでは株価に影響してしまいます。銘柄を公開している方は、純粋に売買を報告することによって、自分の投資法の正しさを立証したいという理由からの人がほとんどです。揶揄するのも野暮ってもんでしょうけど、売買報告後の株価に影響するケースが散見され、それが非難の原因になります。そのために、報告をやめたり、自分の売買タイミングと報告の間隔を開けたりしている方もいます。

　やればわかりますが、提灯を付けて儲かることはありませんし、（想像ですが）付けられた方も簡単に売りぬけられるわけではありません。でも、売買報告された銘柄をしっかり調べれば、発見した人が気が付かなかった魅力や盲点を自分が見つけられる可能性があり、良い投資につながる可能性があります。何の世界もそうですが、正しく真似ることは学ぶことに繋がるので、私はやりかたさえ良ければパクることはいいと思います。もちろん、四季報で自分で一から見つけた銘柄で儲けるのが理想ですけどね。